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11月9日，国家卫健委印发《“十四五”全民健康信息化规划》（以下简称《规划》），《规划》提出到2025年，初步建设形成统一权威、互联互通的全民健康信息平台支撑保障体系，基本实现公立医疗卫生机构与全民健康信息平台联通全覆盖。《规划》还指出，要加速推进高速泛在、云网融合、智能敏捷、集约共享、安全可控的全民健康信息化基础设施建设。
据IDC统计，2021年我国医疗行业IT支出高达712亿元，预计到2024年市场规模增长至1010亿元，2021至2024年的年复合增长率为12.36%。随着医疗信创的持续深化，此前基于windows所开发的系统有望迎来国产化更迭。
对此，国联证券指出，当前医疗信息化行业集中度不高，2020年我国医院核心管理系统厂商CR5市场份额约为34.1%，电子病历系统CR5市场份额约为58.5%。行业头部企业凭借较强的营销、研发和服务能力不断跑马圈地，大额订单比例不断增加。随着行业信创的逐步推进，预计医疗信息化行业的集中度有望进一步提升。
民生证券表示，医疗作为民生大计，在政策的推动与医疗机构数字化转型等趋势下，行业龙头格局已初步形成。近期，《“十四五”全民健康信息化规划》叠加国家卫生健康（医疗）等行业贴息贷款政策大力支持以及数据安全部署进一步深化，各地区卫生健康行业将积极响应号召，医疗行业信创拉开序幕。
今天，信创焦点将对“医疗信创”的发展趋势、医疗信息化三大细分赛道投资机会、以及相关上市公司进行梳理。
01 怎么理解医疗信息化？发展趋势如何？
医疗信息化（医疗IT）：即医疗服务的数字化、网络化、信息化，通过计算机科学和现代网络通信技术及数据库技术，为各医院之间以及医院所属各部门之间提供病人病历和管理信息的收集、存储、处理、提取和数据交换，并满足所有授权用户的功能需求。
医疗信息化产业图谱 资料来源：艾瑞咨询
医疗信息化已经成为医疗系统的绝对纽带。基于对有效治疗和高效治疗的需求，传统医疗硬件的发展，包括医药、医疗服务、医保商保等，都已离不开医疗信息化力量的支持。在医疗IT化的大背景之下，底层的医疗手段都已经逐渐演化成为互联网医院、电子病历、数字分级诊疗、DIP/DRGs、公共卫生信息化平台等新概念应用手段。
现代医疗体系中医疗IT已成为核心枢纽 资料来源：国泰君安证券研究
信创引领医疗信息化前端系统的迭代，医疗信息化厂商迎接大机遇。医疗行业在信息化建设方面不断扩充，各类医护应用系统、临床系统、医疗设备数据采集分析系统充斥在医生办公室、护士站、手术室及各类临检科室。2015年之前，医院所购买的HIS、LIS、PACS等核心系统，大多是基于Win7/XP 开发，尤其是项目型系统软件，需要长期的驻场开发与运维，贸然升级操作系统，现有业务系统和软件将很可能出现兼容性问题无法使用。随着医疗信创的持续深化，医疗信息化景气度不断升高，基于windows所开发的系统有望迎来国产化更迭，这对于国内医疗信息化厂商来说无疑是一大机遇。
政策助力，多领域需求有望加速释放。目前智慧医院领域已经形成以电子病历评级、智慧服务评级、智慧管理评级为核心的“三位一体”政策体系。并且政策对二级和三级医院形成具体的建设指导，加速刺激医院IT 需求释放。新医保信息平台已经完成国家医保局和省级平台建设，市级医保系统全面建设在即，并且 2021年底国家医保局发布《DRG/DIP支付方式改革三年行动计划》，DRG/DIP 作为新医保支付方式将全面推广，医保IT领域有望释放新增量。互联网医疗领域政策不断，比如2022年9月初正式颁布《药品网络销售监督管理办法》等，行业不断规范发展，优质互联网医疗企业有望迎来发展新阶段。
DRGs、DIP试点推行超预期，医院信息化强劲需求更明朗。我国陆续出台了多条政策加速推进DRGs、DIP发展，并将DRGs与DRP技术的应用纳入最新的三级医院评审标准中。随着试点工作的持续推进，预计2022年开展按照DRGs付费的医院数量将占到60.8%，DIP覆盖试点城市大量增加，据医保局摸底截至目前全国已有超200个DRGs、DIP试点。
国家医保DRGs和DIP试点工作进程 资料来源：国家卫健委，国泰君安证券研究
从近期的订单层面来看，医疗信息化千万级订单规模明显提升。数据显示，2022年1-9月，头部企业共中标医院订单39.4亿元，同比上升22.08%；公共卫生订单则中标9.98亿元，同比降低45.01%。全国各省市大型院区的建设为行业带来丰富的千万级订单。信息化建设的投入在总投入额中的占比可观。已有规划的项目如北京的安贞医院通州院区建设、福建的福州滨海新城综合医院建设等，均分别为行业带来超过3000万元的信息化建设预算。而在所有新基建订单中，千万级订单占比显著增加，信息化建设的重要性日益显著。
大型新建院区将带来三千万以上信息化订单 数据来源：各省市政府网站，国泰君安证券研究
医疗信息化行业目前缺乏行业统一的数据标准，因而各个系统各个应用之间互不连通。分析人士表示，市场亟需出现一个医疗领域的“安卓系统”，为医疗领域的软件和能力提供集开发、管理、市场于一体的开放平台，融入医疗产业生态，更好地满足医院客户需求。换言之，标准开放的平台将是决定新一代医院信息管理系统能走得长远的重要标志。
医疗信息化主要包含三大赛道，医院赛道、公共卫生赛道、医保赛道。三大细分赛道均保持不同程度的发展，情况各有不同。
医疗信息化行业三大细分赛道概况 资料来源：国泰君安证券研究
赛道一：医院赛道
赛道主要玩家：龙头均有布局
赛道简介：医院赛道中的产品有四种细分类别，分别是医院管理信息系统、医院临床信息系统、互联网医院与医学人工智能。这些产品的主要竞争赛道有HIS赛道、核心管理系统赛道、电子病历赛道等。
医疗信息化医院赛道情况 资料来源：动脉网，前瞻产业研究院，国泰君安证券研究
医院赛道分析：医院赛道中与医疗信息化行业有关的主要有HIS、电子病历与核心管理系统。医院信息化建设在政策推动下发展迅速，集中表现在对于电子病历、智慧医院、DRG等院内信息化的建设，围绕三大评级建设仍是重点。电子病历赛道前景较好，目前市场规模大，处于加速建设阶段，增速高且集中度逐步提升。而HIS与核心管理系统赛道步入成熟阶段，但是未来市场集中度有望进一步提升。
赛道二：公共卫生赛道
赛道主要玩家：万达信息、东软集团、创业慧康
赛道分析：公共卫生赛道市场规模大；渗透率不高，市场仍未饱和；维持较高增速且格局分散，竞争格局平均，处于接棒发展阶段。
医疗信息化公共卫生赛道主要包含4类 资料来源：动脉网，前瞻产业研究院，国泰君安证券研究
赛道三：医保赛道
赛道主要玩家：东软集团、久远银海、万达信息、创业慧康、卫宁健康 赛道分析：医保控费全面铺开，且在疫情催化下的公卫信息化接棒发展，未来市场存较大成长空间。
医疗信息化医保赛道 图片资料来源：动脉网，前瞻产业研究院，国泰君安证券研究
03 相关上市公司梳理
创业慧康：医疗信息化行业领先者。行业用户数量约7000多家，累计实施近2万个医疗卫生信息化建设项目。联合飞利浦开发“新一代EMR软件CTasy”。公司基于飞利浦全球领先的EMR系统Tasy，公司与飞利浦联手研发“新一代EMR软件CTasy”。CTasy产品为医疗机构提供一体化平台，跨各个关护场景，涵盖临床、运营和管理流程。
卫宁健康：医院IT+医疗 IT双领军企业。全方位布局医院（管理信息系统、临床信息系统）、医药、公共卫生、医保、互联网医疗等产品线。各类医疗机构用户达6000家，其中包括400余家三级医院。
东软集团：公司连续10年保持医疗IT解决方案市场份额第一。公司的RealOne Suite为大型医疗机构提供“一站式”的解决方案，产品主要包括医院信息系统HIS、电子病历系统EMR等，覆盖近600家三级医院。
其它相关上市公司：嘉和美康、健麾信息、久远银海、思创医惠、东华软件、万达信息、和仁科技、麦迪科技等。
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