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信创产业是数字经济、信息安全发展的基础。
本质上，信创是国产软硬件产业链在行业应用中的延伸，从底层硬件到基础软件，再到上层应用软件的迁移和适配，信创几乎涵盖了国产基础软硬件的全部环节。
透视“20大”报告对于相关领域的表述，以“完善科技创新体系，坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位，健全新型举国体制，强化国家战略科技力量，提升国家创新体系整体效能，形成具有全球竞争力的开放创新生态”为典型代表。
近年来我国信创产业规模持续扩大，2021年信创产业规模达6886.3亿元，近五年复合增长率为35.7%，预计2025年有望突破2万亿。
根据上一轮信创推进的复盘，以及产业链各个环节的实际情况，结合目前市场格局，我们梳理出产业链各个环节关键的核心厂商：
信创硬件环节以CPU为核心
为了高效搭建国产IT生态、更好地推进兼容适配工作，信创技术路线主要由底层CPU厂商主导，目前国产CPU厂商主要包括鲲鹏、海光、飞腾、龙芯、申威与兆芯6家厂商。其中飞腾在党政信创市场（PC为主）中已占据较大份额；在行业信创领域（服务器生产系统为主），ARM路线的鲲鹏以及X86路线的海光的性能与生态已获得较好验证。
综合产品性能、服务能力及生态成熟度来看，鲲鹏与海光显著领先于其他自主CPU产品。
基础软件的信创包括三大类别
信创基础软件包括三大类别，分别是：操作系统、数据库和中间件。
操作系统
操作系统是高度标准化产品，技术难度最高且难以被分布式架构取代（多数场景下桌面云方案的成本显著高于采购通用终端成本），科技巨头相对中小厂商在产品与服务端均有明显优势。整体来看，国产厂商在OS市场中占有率仍然很低。
主要厂商包括中国软件（子公司麒麟软件，持股40%）、诚迈科技（子公司统信软件）等。
数据库
数据库包含海量数据，主要厂商包括达梦数据库（拟IPO，中国软件持股25%）、太极股份（子公司人大金仓）、创意信息、星环科技等。
中间件
中间件对于整合国产IT生态至关重要。虽然中间件技术壁垒相对较低，也需认知到国产IT单一环节的成功无法抗衡Wintel、IBM、Oracle等巨头的产品体系，国产中间件也只有在整个国产IT生态成熟后才有真正角力巨头的机会。根据IDC数据，21年自主厂商在国内数据库市场中份额仍不足20%。
中间件主要厂商包括东方通、宝兰德、普元信息等。
服务器整机：神州数码、拓维信息、浪潮信息。
信创 软件领域主要厂商：
资料来源：wind ，广发证券
办公软件&办公系统主要厂商包括金山办公、福昕软件、彩讯股份、致远互联、泛微网络。
金融信创&行业应用软件
金融行业是信创建设重要的细分市场之一。从我国信创行业发展节奏来看，以金融为代表的关键行业信创也相继于2020-2021年开始提速。经过前期试点后，目前金融信创正跨入全面推广阶段，以金融信创为代表的行业信创正式扛起新一轮信创大旗。
主要厂商包括普联软件、顶点软件、恒生电子、宇信科技、长亮科技、京北方、天阳科技、神州信息。
此外华为在鲲鹏生态中的合作伙伴如海量数据、卓易信息、彩讯股份等也将受益于信创带来的主题性机会。
信创产业链标的梳理：
资料来源：民生证券
综合来看，行业信创逐步提速的趋势已经明朗，而随着基础软硬件产品类公司的崛起，渠道或组装类公司的相对价值将明显缩小。
近期来自外部环境的扰动，不可避免会给产业链的部分环节带来暂时的不确定性，预计伴随环境渐稳、支持力度加大、订单拐点出现，信创板块具备中长期向上空间。
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